guangao

原油價格暴跌對市場上最大的石油ETF意味著什麼

  • 原油價格暴跌對市場上最大的石油ETF意味著什麼

  • 對於石油市場來說,這是瘋狂的一周。


    週一,石油價格開始出現空前的下跌,週二到期的西德克薩斯中級5月期貨合約有史以來首次滑入負數區域。週二5月份和6月份合約仍然承受巨大壓力,交投更為活躍的6月份合約下跌了近25%。


    在歷史性暴跌之前的幾天裡,市場上最大的原油ETF 美國石油基金(USO)的交易量顯著增加,因為短期和長期買家尋求表達對原油ETF的看法分析師週一告訴CNBC。


    一些市場觀察家  批評說,鑑於USO在5月份的期貨合約中佔據相當大的25%的地位,在油價暴漲中發揮了作用。但是,ETF Action的創始合夥人邁克·阿金斯(Mike Akins)週一對CNBC的“ ETF Edge”說,事實並非如此。


    “必須指出的是,USO不再屬於5月的合同。USO的方法是在到期前兩週取消合同,因此,實際上,他們從5月退出到4月7日這一周的6月。” “因此,就目前的情況而言……5月合約價格與6月合約價格之間的巨大脫節,即使USO確實擁有當月大部分合約,也與USO沒有直接關係。他們目前正在舉行。”


    Akins更擔心買家如何解釋USO交易量的飆升。ETF創造了更多的股票,這證明了這一增長,當時ETF發行了新的股票以在公開市場上出售。


    “我認為必須向聽眾指出,從歷史上看……USO的價格與流通股成反比。這意味著,隨著價格下跌,流通股歷史上一直上漲,反之亦然。這樣做的理由是因為(出於)需求,”阿金斯說。


    他說:“隨著石油價格波動的增加,對該產品的需求上升。” “但是重要的是,不要使用它作為假設人們的油價上漲的手段,因為這些策略都是交易工具。它們不隻是分配工具。因此,正如您所提到的,資金流並不決定實際交易者的頭寸。”


    簡而言之,如果您有興趣在如此波動的時間內買入USO之類的股票,那麼了解自己的資產並了解其風險就很重要。


    他警告說,您可能是長期投資者,但在不確定性加劇的時期,可能會有人賣空或押注您持有的同一隻ETF。


    “我總是說,關於這些交易工具,家得寶有很多我可以購買的工具,而我沒有任何業務。需要特別注意的是,您可以購買很多這樣的ETF,但是在開始使用它們之前,您需要真正了解它們,”他說。


    JP Morgan Asset Management美洲ETF分銷主管Bryon Lake在同一期《 ETF Edge》採訪中也回應了Akins的觀點。


    “首先,這是投資者表達觀點的一種非常有效的方法。因此,如果他們能夠使用該ETF表達觀點,那將是一種對他們的投資組合有用的工具。


    “第二件事是,隻是將其帶回到這裡的一點點歷史,以及為什麼首先發明期貨合約的原因,幾乎不可能獲得現貨價格或儲存石油。這非常昂貴,”他說。“事實上,我早些時候(星期一)就在Google上進行搜索:我認為一艘二手油輪目前的價格約為4200萬美元,而您隻能在其中裝載約200萬桶石油。因此,您要創建期貨合約,以使自己有能力獲得風險敞口或對沖投資組合中的風險敞口或風險。”


    Lake說,如果將它們打包成ETF結構,它可以成為“對投資者表達意見的有用工具”。“他們隻需要確保他們了解自己的工作方式即可。”


    USO下跌近18%,至歷史新低,每股略高於3美元。

Tag推薦

freenewsweb

© 2020 Condé Nast